2021年12月電纜原材料(銅材）報告
一、宏觀方面
國際方面，
1、美聯儲加快收緊流動性，于北京時間12月16日凌晨3點宣布加速縮表，并暗示從2022年4月開始加息，2022年、2023年各加息3次。
2、英國央行意外宣布加息15個基點，市場此前預期維持在0.1%不變，這是英國央行時隔三年多來第一次上調利率。此外，歐洲央行的超鴿派論調也有所收斂。
3、奧米克病毒帶來的擔憂減輕，原油庫存大降推動油價持續反彈，俄輸德天然氣暫停，歐洲天然氣和電價大幅上漲，能源危機加劇，對原油和高耗能金屬價格帶來支撐，但注意對工業生產的拖累。
國內方面，
1、國家統計局12月9日發布了2021年11月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。據測算，在11月份12.9%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.2個百分點，比上月減少0.6個百分點；新漲價影響約為11.7個百分點，與上月相同。
2、據中國人民銀行官網消息，為支持實體經濟發展，綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。
3、12月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.3%，比上月上升0.2個百分點，高于臨界點，制造業景氣水平繼續回升。12月份，非制造業商務活動指數為52.7%，比上月上升0.4個百分點，高于臨界點，非制造業恢復步伐加快。12月份，綜合PMI產出指數為52.2%，與上月持平，表明我國企業生產經營活動總體穩定擴張。
二、行情回顧
十二月份銅價先抑后揚，截止31日下午三點滬銅主力2202合約收報70380點，月漲幅1.34%或930元。
月內美聯儲利率決議落地，美指上揚一度拉低滬銅探底。歐洲能源危機延續，工業生產暫定對周邊有色金屬形成推動左右。臨近年末銅市基本面消費清淡，供給端全球銅低庫存及秘魯銅礦擾動帶來部分支撐作用，滬銅主受周邊市場及美指等外界因素影響加劇。
目前市場機構對次年銅價走勢存異，對次年房地產消費仍維持悲觀態度，在臨近傳統春節企業停工增加格局下下游囤貨過節情緒降低，或對下月價格動力帶來一定影響，料下月滬銅區間震蕩為主，臨近春節謹防回落及炒作震蕩。
市場方面，上期所庫存仍處于低位，但臨近年關，市場交投氛圍清淡，貿易商以資金回來為主，下游需求疲軟，伴隨行情上漲，升水被動下調。進口盈虧方面，海內外升水回歸正常水平，上半月進口盈利窗口持續打開，下半月重新關閉，月底缺口維持在500元/噸附近。由于海內外升水輪番飆升，本月進口差價波幅劇烈。從10月底的進口每噸虧損500元到10號的虧損高有1500元；而在19號進口盈利每噸達2200元，月底下調至100元附近。
三、廢舊市場
月內銅價呈區間震蕩，現貨銅與上月底相比跌730元/噸，廢銅跌650元/噸左右，至月底精廢差價在1800元附近。月初貨商捂貨心態依舊較重，因為各地集中市場供應量低于正常水平，疊加前段時間部分大貿易商空單盛行，佛山、臨沂、保定等地較大市場報價持續高于銅廠拿貨價格，也就變相壓縮銅桿企業利潤空間。月中又出現了急跌急漲的行情，導致市場整體報價比較混亂，特別是銅廠報價相對謹慎。但因國內貨源仍較為緊張，下游銅企需求挺價廢銅，尤其是現在華北等地區。
據悉，近期江西傳言稅改調整，銅廠保持觀望態度，此外江西部分銅廠減產，價格持續低迷，但上饒少數銅廠去佛山提貨較多，表現出挺價意愿。河南、湖北近期價格較高，吸引臨沂和保定貨源流入。月末臨近年底，持貨商積極出貨。整體市場交投有所回暖。
據了解，河北省、河南開封、天津以及遼寧沈陽地區進行環保督查，河北廊坊、保定、天津等區域的再生銅桿企業因環保預警，勒令整改不達標項，且加上冬運會等原因，部分企業停產進行整改，當地一部分廢銅貨源流入周邊地區。同樣因環保督查，河南新鄉已停產數日，直至近期才陸續恢復生產。
四、庫存方面
目前國內銅庫存持續低位，因銅價下跌，刺激逢低買盤。12月本來進入淡季，但精廢價差倒掛，庫存下降又加速，突顯包括精銅、廢銅在內的整體庫存過低，價格下跌即明顯刺激精銅消費，令庫存難以明顯增加，極端低庫存對銅價支撐依然持續。截至12月10日，全球四地庫存合計約39.18萬噸，較上一周增加0.25萬噸，較今年年初減少35.21萬噸。短期內在極低的顯性庫存之下，銅價也難以出現較流暢的下跌，預計仍以高位震蕩為主。
五、行業要聞
1、海關數據顯示，2021年11月中國銅進口量環比增長24.3%，創下3月份以來的高水平，因為隨著電力緊張得到緩解，銅需求出現增長。
2、據國際銅研究集團（ICSG）預測，2022年全球精煉銅市場將出現顯著盈余。標準普爾全球報告顯示，ICSG預計2021的赤字將達到4200萬噸，2022的供應預測將超過需求量3280萬噸。
3、海關總署數據顯示，2021年11月，中國進口金屬礦及礦砂12352萬噸，同比漲5.4%；1-11月累計進口125，361萬噸，同比跌5.2%。
4、2021年9月底中國保稅倉庫的銅庫存比2020年底減少6.3萬噸，作為對比，8月底時比2020年底減少1.3萬噸。7月底的庫存比2020年底提高4萬噸。6月底的庫存比2020年底提高6萬噸。
5、智利國有控股的Codelco表示，公司已經成功完成2022年在東南亞的銅銷售計劃，并簽署了多年協議。
6、紫金礦業表示，其位于西藏的巨龍銅礦已開始生產，為明年的銅市增加了新的供應來源。
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